Todos los contratos a excepción de los mensuales, semanales y diarios vencen mediante el proceso de cascada. Este proceso descompone los contratos en los que está próxima su fecha de vencimiento, que es el primer día del periodo de entrega, en contratos con periodos de entrega más cortos que el del contrato original con el fin de que se puedan realizar coberturas sobre dichos contratos con otros que están en periodo de registro y con el fin de liquidar la energía que comprende el período de entrega.
El último día de registro es 1 día hábil antes del primer día del periodo de entrega. Ese día una vez cerrada la negociación se efectuará el procedimiento de cascada.
La cascada consiste en lo siguiente:
El siguiente esquema muestra, a modo de ejemplo, la descomposición en cascada de un contrato de swap.
| SW – Anual | |||||||||||
| SW Q1 | SW Q2 | SW Q3 | SW Q4 | ||||||||
| SW Q1 | |||||||||||
| SW M1 | SW M2 | SW M3 | |||||||||
El siguiente esquema muestra, a modo de ejemplo, la descomposición en cascada de un contrato de futuro anual.
| FT – Anual | |||||||||||
| FT Q1 | FT Q2 | FT Q3 | FT Q4 | ||||||||
| FT Q1 | |||||||||||
| FT M1 | FT M2 | FT M3 | |||||||||
Las casillas sombreadas son contratos utilizados para realizar la cascada que cierran posición.
Las operaciones utilizadas para realizar la cascada no generan comisiones. Se utilizan operaciones tipo Z al precio de liquidación diaria.
Para swaps el contrato anual se cierra al precio de registro de la operación y el contrato trimestral se abre al mismo precio (el de registro de la operación del swap anual original).
En el caso de los futuros el contrato anual se cierra al precio de liquidación final del anual y se abren los cuatro trimestrales, también al precio de liquidación final del anual.
Para swaps el contrato trimestral se cierra al precio de registro de la operación y el contrato mensual se abre al mismo precio (el de registro de la operación del swap trimestral original).
En el caso de los futuros, el contrato trimestral se cierra al precio de liquidación final del trimestral y se abren los tres mensuales, también al precio de liquidación final del trimestral.
La siguiente tabla es un resumen de las operaciones de cascada para cada Contrato:
| Contrato Origen | Cascada |
|---|---|
| Swap Anual | Swaps Trimestrales |
| Swap Trimestral | Swaps Mensuales |
| Swap Mensual | No hay Cascada |
| Swap Semanal | No hay Cascada |
| Swap Diario | No hay Cascada |
| Futuro Anual | Futuros Trimestrales |
| Futuro Trimestral | Futuros Mensuales |
| Futuro Mensual | No hay Cascada |
| Futuro Semanal | No hay Cascada |
